9月份中国对冲基金经理的A股信心指数为117.18，略低于8月份。就头寸而言，截至8月底，私人股本的平均头寸连续两个月保持在中高水平，其中80%以上的人选择保持现有头寸不变。

中高地位是主流选择

根据私募基金网络的调查数据，截至8月底，主观长期策略性私人股本基金的平均头寸为79.47%，与7月底持平，并保持在中、高水平。

具体来说，处于中、高头寸的私人股本基金仍占多数，50%和50%以上的私人股本基金数目占95.96%。其中15.32%的私人股本处于完全头寸，80%以上的私人股本(不包括全部头寸)占54.03%，比7月底的52.91%上升1.12%。由此可见，大多数私人股本管理公司在8月份仍保持高位，中、高头寸基金的数量也有所增加。

转移位置而不减少位置

那么，私人股本在9月份维持高位的意愿是什么？据报道，股权转让已成为大多数私人股本的选择。

数据显示，9月份A股市场增减头寸的投资计划指数为102.42，较8月份下降4.18%。其中，81.45%的基金经理选择保持现有头寸不变，12.1%的基金经理打算增加头寸或大幅增加头寸，其余6.45%的基金经理希望减持头寸。可以看出，自8月以来，计划增持头寸的基金经理数量在9月份有所下降，但绝大多数基金经理仍选择维持现有头寸。

自今年初以来，我们一直在继续推演结构性市场，在这种背景下，头寸的变化意义不大。但需要及时调整头寸，提防前期个股强势反弹，并注意合理估值成长型股票。一位上海的私人股本经理说。

荣志评级研究中心研究员王义夫认为，今年8月，A股走低，海外市场的不确定性加大，使得投资者更难在追求确定性的情况下选择股票。然而，上市公司的半年度报告已经披露，9月份迎来了调整头寸的更好机会，后续行动可能会发现更具确定性的估值低迷。

市场将以利润修复企业为中心

据统计，八月份共有198只海鸥、启明星、iFLYTEK等股票被私募股权公司调查，被调查的行业主要分布在电子、医药、生物、计算机、化工、机械设备、食品饮料、建筑材料等领域，其中最受关注的是红法股票，私募股权研究的数量是183倍。

在短期内，市场进入了动荡的整合期，经营逻辑已从估值扩张转向业绩增长。在宏观经济稳步复苏的情况下，市场将更加关注企业利润的修复逻辑。石峰资产表示，从中长期来看，以国内需求为基础的高质量成长型股票将继续成为市场关注的焦点。